KNIP11

PapelRecebíveis IPCA

Kinea Índices de Preços · Patrimônio R$ 8,6 bi

Preço

R$ 92,40

Valor estimado

R$ 77,83

Prêmio

15,8%

69FII Score

🧠 Diagnóstico

Qualidade92/100

Valuation33/100

Renda66/100

Gestão94/100

Risco35/100

Veredito

🟡 Fundo mediano: há pontos fortes, mas renda ou risco pedem acompanhamento próximo.

Fundamentos estáveis: receita +0,5% em 12 meses, sem mudança relevante de risco.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente

+0,5%

Dividendos

Inadimplência

2,4% → 2,8%

-0,3 p.p.

P/VP

0,96 → 0,97

+0,01

Preço

-1,3%

Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,82/cota

Renda recorrente

R$ 0,71

Não recorrente

R$ 0,11

⚠️ 13,4% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.

Calculadora

Preço por cotaCotasDistribuição média (mensal / cota)

Renda mensal estimada

R$ 0,82

Renda anual estimada

R$ 9,84

Yield anual estimado

10.65%

Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)

dividendos pagos ÷ preço

10,6%

DY recorrente estimado

apenas renda recorrente

9,2%

DY histórico

média de 5 anos

10,8%

DY normalizado

ajustado pelo ciclo

9,7%

DY projetado (12m)

renda recorrente projetada

10,7%

Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.

FII de papel

📄 Carteira de CRIs

Exposição por devedor, indexador, taxa, LTV e rating — com nota de qualidade da carteira.

CRI	% PL	Indexador	Taxa	LTV	Rating	Segmento
CRI Corporativo SP	12,6%	IPCA	IPCA + 8,8%	60%	A	Corporativo
CRI Loteamento PR	10,3%	IPCA	IPCA + 7,5%	49%	A-	Loteamento
CRI Agro RJ	9,6%	CDI	CDI + 5,8%	59%	BBB+	Agro
CRI Logística GO	8,0%	IPCA	IPCA + 7,0%	53%	BBB	Logística

🧠 Qualidade da carteira

71Crédito

Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 95,26

VP/cota reportado no último informe

Valor justo rendaR$ 77,49

Fluxo de renda recorrente capitalizado

Valor justo históricoR$ 83,16

P/VP médio dos últimos 3 anos

Valor justo relativoR$ 81,55

Mediana de pares em recebíveis ipca

Valor justo estimado

R$ 77,83

Média dos métodosR$ 84,37

Preço atualR$ 92,40

Margem de segurança-15,8%

FII Score

De onde vêm os 69 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

Renda recorrente68

R$ 0,82/cota no último mês

Crescimento da renda62

+0,5% em 12 meses

Estabilidade63

Desvio de 5,7% nas distribuições

Cobertura61

Resultado cobre 0,98x a distribuição

Qualidade 20%

Qualidade dos CRIs94

Carteira majoritariamente pulverizada

Diversificação88

58 operações na carteira

Garantias93

Alienação fiduciária na maior parte da carteira

Concentração85

Maior posição = 10% da receita

Gestão 15%

Histórico97

Gestora com trajetória consolidada no segmento

Emissões89

Ofertas recentes com impacto controlado no VP/cota

Alocação94

Caixa alocado dentro do prazo previsto

Alinhamento92

Taxas dentro da média do setor

Valuation 20%

P/VP36

0,97 sobre VP/cota de R$ 95,26

Histórico29

Negocia no 67º percentil dos últimos 3 anos

Valor justo34

Estimativa de R$ 77,83 por 4 métodos

Pares31

Comparado a fundos de recebíveis ipca

Risco 20%

Inadimplência39

2,8% da carteira

Concentração32

Maior exposição em 10%

LTV37

59% médio

Liquidez23

Patrimônio de 8,6 bi

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

20 dias atrás

🟢 Nova alocação em CRI indexado

Tende a sustentar a renda recorrente nos próximos trimestres.

Impacto positivo

36 dias atrás

🟡 Relatório gerencial mensal divulgado

Sem mudança estrutural na tese; números em linha com o histórico.

Impacto neutro

Comparar com outros FIIs Ver fundos melhorando