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Radar

VISC11

TijoloShoppings

Vinci Shopping Centers · Patrimônio R$ 3,3 bi

Preço
R$ 107,50
Valor estimado
R$ 121,40
Desconto
12,9%
84FII Score
🧠 Diagnóstico
Qualidade85/100
Valuation89/100
Renda83/100
Gestão84/100
Risco31/100
Veredito

🟢 Operação em recuperação consistente e desconto patrimonial elevado.

Vendas e NOI crescendo acima da inflação, com preço ainda 15% abaixo do patrimônio.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente
+10,4%
Resultado recorrente
+8,8%
Dividendos
+6,3%
Vacância
6,8% → 5,4%
-1,4 p.p.
P/VP
0,92 → 0,85
-0,07
Preço
-4,9%
Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,90/cota
Renda recorrente
R$ 0,88
Não recorrente
R$ 0,02
🟢 2,2% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.
Calculadora
Renda mensal estimada
R$ 0,90
Renda anual estimada
R$ 10,80
Yield anual estimado
10.05%
Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)
dividendos pagos ÷ preço
10,0%
DY recorrente estimado
apenas renda recorrente
9,8%
DY histórico
média de 5 anos
8,7%
DY normalizado
ajustado pelo ciclo
9,4%
DY projetado (12m)
renda recorrente projetada
10,3%
Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.
Operacional

Vacância física e financeira

Vacância isolada não diz nada. A tendência diz quase tudo.

Vacância física
5,4%
Vacância financeira
3,9%
Tendência · 7 meses
Jan
8,1%
Fev
7,6%
Mar
6,8%
Abr
6,4%
Mai
6,0%
Jun
5,7%
Jul
5,4%
🟢 Queda constante da vacância acompanhando a retomada do varejo.
Risco

Concentração de receita por locatário

Quanto da renda do fundo depende de poucas assinaturas.

Âncora A
9%
Âncora B
7%
Âncora C
6%
Outros
78%
🟢 Receita bem pulverizada: maior locatário responde por 9%.
Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 126,50

VP/cota reportado

Valor justo rendaR$ 118,20

NOI capitalizado a 9,2%

Valor justo históricoR$ 119,60

P/VP médio de 0,95

Valor justo relativoR$ 121,30

Mediana dos pares de shopping

Valor justo estimado
R$ 121,40
Média dos métodosR$ 121,40
Preço atualR$ 107,50
Margem de segurança12,9%
FII Score

De onde vêm os 84 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

83
Renda recorrente84

R$ 0,88/cota

Crescimento88

+10,4% em 12 meses (vendas mesmas lojas)

Estabilidade78

Sazonalidade de dezembro

Cobertura82

1,02x

Qualidade 20%

85
Imóveis86

Shoppings dominantes regionais

Diversificação88

22 shoppings

Localização84

Boa capilaridade nacional

Concentração80

Maior ativo = 13% da receita

Gestão 15%

84
Histórico86

Boa execução pós-pandemia

Emissões80

Emissão de 2023 abaixo do VP

Alocação85

Aquisições com cap rate atrativo

Alinhamento84

Taxas médias

Valuation 20%

89
P/VP92

0,85, desconto relevante

Histórico90

12º percentil de 5 anos

Valor patrimonial87

VP/cota de R$ 126,50

Pares87

Desconto vs. pares de shopping

Risco 20%

69
Vacância78

Física de 5,4%

Concentração80

Receita bem distribuída

Inadimplência66

2,4% líquida

Alavancagem58

Dívida de 22% do PL

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

3 dias atrás
🟢 Vendas mesmas lojas +8,2% no trimestre

Sustenta crescimento de aluguel mínimo e percentual.

Impacto positivo
Comparar com outros FIIsVer fundos melhorando