CVBI11

PapelRecebíveis high grade

VBI CRI · Patrimônio R$ 1,2 bi

Preço

R$ 92,40

Valor estimado

R$ 79,96

Prêmio

13,5%

66FII Score

🧠 Diagnóstico

Qualidade78/100

Valuation39/100

Renda76/100

Gestão75/100

Risco37/100

Veredito

🟡 Fundo mediano: há pontos fortes, mas renda ou risco pedem acompanhamento próximo.

Fundamentos estáveis: receita +1% em 12 meses, sem mudança relevante de risco.

Últimos 12 meses

O que mudou?

A leitura mais importante: a direção dos fundamentos, não a foto de hoje.

Receita recorrente

+1%

Dividendos

+1,8%

Inadimplência

2,5% → 2,9%

+1,1 p.p.

P/VP

0,97 → 0,95

-0,02

Preço

+2,2%

Sustentabilidade

💰 A renda é recorrente?

Separamos o que o fundo realmente gera do que veio de eventos pontuais.

R$ 0,91/cota

Renda recorrente

R$ 0,81

Não recorrente

R$ 0,10

⚠️ 11,0% da distribuição recente veio de receitas não recorrentes.

Calculadora

Preço por cotaCotasDistribuição média (mensal / cota)

Renda mensal estimada

R$ 0,91

Renda anual estimada

R$ 10,92

Yield anual estimado

11.82%

Dividend Yield real

Cinco leituras do mesmo yield

O DY dos últimos 12 meses é apenas uma delas — e costuma ser a mais enganosa.

DY atual (12m)

dividendos pagos ÷ preço

11,8%

DY recorrente estimado

apenas renda recorrente

10,5%

DY histórico

média de 5 anos

11,2%

DY normalizado

ajustado pelo ciclo

11,0%

DY projetado (12m)

renda recorrente projetada

11,7%

Histórico

Histórico de dividendos

Últimas distribuições por cota registradas.

Histórico não disponível.

FII de papel

📄 Carteira de CRIs

Exposição por devedor, indexador, taxa, LTV e rating — com nota de qualidade da carteira.

CRI	% PL	Indexador	Taxa	LTV	Rating	Segmento
CRI Agro SP	7,9%	IPCA	IPCA + 11,8%	70%	A	Agro
CRI Logística PR	13,3%	IPCA	IPCA + 11,1%	74%	A-	Logística
CRI Residencial RJ	6,1%	CDI	CDI + 8,1%	64%	BBB+	Residencial
CRI Varejo GO	14,0%	IPCA	IPCA + 6,2%	66%	BBB	Varejo

🧠 Qualidade da carteira

69Crédito

Valuation

Valor justo por quatro métodos

Nenhum método isolado precifica um FII. Cruzamos patrimônio, renda, histórico e pares.

Valor justo patrimonialR$ 97,26

VP/cota reportado no último informe

Valor justo rendaR$ 79,47

Fluxo de renda recorrente capitalizado

Valor justo históricoR$ 85,68

P/VP médio dos últimos 3 anos

Valor justo relativoR$ 78,41

Mediana de pares em recebíveis high grade

Valor justo estimado

R$ 79,96

Média dos métodosR$ 85,21

Preço atualR$ 92,40

Margem de segurança-13,5%

FII Score

De onde vêm os 66 pontos

Renda 25% · Qualidade 20% · Gestão 15% · Valuation 20% · Risco 20%.

Renda 25%

Renda recorrente78

R$ 0,91/cota no último mês

Crescimento da renda64

+1% em 12 meses

Estabilidade73

Desvio de 4,9% nas distribuições

Cobertura71

Resultado cobre 1,03x a distribuição

Qualidade 20%

Qualidade dos CRIs80

Carteira majoritariamente pulverizada

Diversificação74

13 operações na carteira

Garantias79

Alienação fiduciária na maior parte da carteira

Concentração71

Maior posição = 14% da receita

Gestão 15%

Histórico78

Gestora com trajetória consolidada no segmento

Emissões70

Ofertas recentes com impacto controlado no VP/cota

Alocação75

Caixa alocado dentro do prazo previsto

Alinhamento73

Taxas dentro da média do setor

Valuation 20%

P/VP42

0,95 sobre VP/cota de R$ 97,26

Histórico35

Negocia no 61º percentil dos últimos 3 anos

Valor justo40

Estimativa de R$ 79,96 por 4 métodos

Pares37

Comparado a fundos de recebíveis high grade

Risco 20%

Inadimplência41

2,9% da carteira

Concentração34

Maior exposição em 14%

LTV39

59% médio

Liquidez45

Patrimônio de 1,2 bi

Monitoramento

🔔 Mudanças no fundo

Lemos relatórios gerenciais e fatos relevantes e traduzimos o impacto estimado.

11 dias atrás

🔴 Renegociação de operação com atraso

Pressiona o resultado recorrente no curto prazo.

Impacto negativo

53 dias atrás

🟡 Relatório gerencial mensal divulgado

Sem mudança estrutural na tese; números em linha com o histórico.

Impacto neutro

Comparar com outros FIIs Ver fundos melhorando